비트코인 현물 ETF란? 직접투자와 차이 총정리

먼저 ‘비트코인 현물 EFT’가 아니라 ‘비트코인 현물 ETF’가 정확한 표현입니다.

비트코인 가격은 오를 것 같지만 가상자산거래소 가입이나 개인지갑 관리가 부담스럽다면, 증권계좌로 비트코인 가격에 투자하는 방법이 있습니다. 바로 비트코인 현물 ETF입니다.

 

하지만 비트코인 현물 ETF를 매수한다고 내 전자지갑에 비트코인이 들어오는 것은 아닙니다. 투자자는 비트코인 대신 비트코인을 보유한 금융상품의 지분을 사는 것입니다.

비트코인 현물 ETF란?

비트코인 현물 ETF란 운용사가 실제 비트코인을 매입해 전문 수탁기관에 보관하고, ETF 가격이 비트코인 현물 가격을 최대한 비슷하게 따라가도록 만든 거래소 상장상품입니다.

 

투자자는 일반 주식처럼 증권계좌에서 ETF를 매수하고 매도할 수 있습니다. 운용사는 ETF의 자산 규모에 맞춰 비트코인을 보유하고, 투자자는 ETF 한 주를 통해 그중 일부에 해당하는 경제적 가치를 갖게 됩니다.

 

금괴를 직접 집에 보관하지 않고 금을 보유한 펀드의 증서를 사는 것과 비슷한 구조입니다.

미국에서는 법률상 일반적인 펀드형 ETF와 구조가 다른 신탁형 ETP도 많지만, 투자자들은 편의상 이를 비트코인 현물 ETF라고 부릅니다.

비트코인 현물 ETF 작동 원리

투자자가 비트코인 현물 ETF를 매수하면 운용사와 지정참가회사 등은 ETF의 수요와 순자산가치가 크게 벌어지지 않도록 ETF 주식을 만들거나 회수합니다.

펀드는 실제 비트코인을 보유하고 전문 수탁기관이 개인키와 자산을 관리합니다. ETF의 순자산가치는 보유한 비트코인의 평가금액에서 운용보수와 비용을 제외해 계산합니다.

 

예를 들어 펀드가 보유한 비트코인 가치가 10% 상승하면 ETF도 비용을 제외하고 비슷한 폭으로 상승하는 것을 목표로 합니다. 반대로 비트코인이 20% 하락하면 ETF 역시 비슷한 방향으로 하락할 수 있습니다.

다만 ETF의 시장가격이 실제 보유자산 가치와 항상 정확하게 일치하는 것은 아닙니다. 투자 수요와 거래시간 차이 때문에 일시적인 괴리율이 발생할 수 있습니다.

대표적인 미국 비트코인 현물 ETF

미국 증권거래위원회는 2024년 1월 비트코인 현물 기반 상장상품의 거래소 상장을 승인했습니다. 다만 SEC는 상장을 허용한 것이 비트코인 자체를 승인하거나 추천한 것은 아니라고 분명히 밝혔습니다. SEC 비트코인 현물상품 승인 설명

대표 상품은 다음과 같습니다.

iShares Bitcoin Trust ETF	IBIT	BlackRock
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund	FBTC	Fidelity
ARK 21Shares Bitcoin ETF	ARKB	ARK·21Shares
Bitwise Bitcoin ETF	BITB	Bitwise
Grayscale Bitcoin Trust ETF	GBTC	Grayscale
VanEck Bitcoin ETF	HODL	VanEck
Franklin Bitcoin ETF	EZBC	Franklin Templeton

상품마다 운용보수, 거래량, 수탁기관과 비트코인 가격 산정 기준이 다릅니다. 같은 비트코인을 보유하더라도 투자자가 실제로 받는 수익률에는 차이가 생길 수 있습니다.

예를 들어 블랙록의 IBIT는 비트코인 가격의 성과를 반영하는 것을 목표로 하며 현재 공시된 스폰서 수수료는 연 0.25%입니다.

비트코인 직접투자와 현물 ETF 차이

거래 장소	가상자산거래소	증권거래소
보유 형태	실제 비트코인	ETF·ETP 주식
거래시간	일반적으로 24시간	증권시장 거래시간
개인지갑 전송	가능	불가능
보관 책임	거래소 또는 본인	운용사·수탁기관
주요 비용	거래·출금수수료	거래수수료·운용보수
사용 가능성	송금·결제 가능	가격 투자만 가능

비트코인을 직접 매수하면 개인지갑으로 옮기거나 다른 사람에게 전송할 수 있습니다. 반면 현물 ETF는 금융상품이므로 개인투자자가 ETF를 비트코인으로 바꿔 지갑으로 출금하는 것은 일반적으로 불가능합니다.

ETF는 비트코인 가격에 투자하는 티켓이지 비트코인 자체를 사용하는 이용권은 아닙니다.

비트코인 현물 ETF와 선물 ETF 차이

구분현물 ETF선물 ETF

주요 투자 대상	실제 비트코인	비트코인 선물계약
비트코인 보유	펀드가 직접 보유	반드시 보유하지 않음
계약 만기	없음	있음
롤오버	일반적으로 불필요	만기마다 필요
가격 추종	현물 가격에 비교적 가까움	선물 가격의 영향
주요 비용	운용·수탁비용	운용·롤오버 비용

비트코인 선물 ETF는 실제 비트코인을 사는 대신 미래 가격을 기준으로 정산하는 선물계약에 투자합니다. 선물계약에는 만기가 있어 기존 계약을 팔고 다음 계약으로 교체하는 롤오버가 필요합니다.

다음 달 선물 가격이 더 비싸면 계약을 교체하면서 비용이 발생할 수 있습니다. 이 때문에 비트코인 현물 가격은 올랐는데 선물 ETF의 수익률은 그만큼 오르지 못하는 상황도 생길 수 있습니다.

비트코인 현물 ETF의 장점

증권계좌로 거래할 수 있다

가상자산거래소나 개인지갑을 만들지 않고 기존 증권계좌를 이용할 수 있습니다. 주식과 비트코인 투자 내역을 한 계좌에서 확인할 수 있다는 장점이 있습니다.

개인키를 관리하지 않아도 된다

비트코인을 직접 보유하면 개인키 분실, 해킹과 잘못된 주소 전송 위험을 관리해야 합니다. 현물 ETF에서는 운용사와 전문 수탁기관이 비트코인 보관을 담당합니다.

현물 가격을 비교적 잘 추종한다

선물 ETF에서 발생할 수 있는 계약 만기와 롤오버 비용의 영향을 상대적으로 덜 받습니다. 비트코인 가격에 장기간 노출되려는 투자자에게는 선물형보다 구조를 이해하기 쉽습니다.

비트코인 현물 ETF의 단점

비트코인을 직접 사용할 수 없다

ETF를 다른 지갑으로 전송하거나 결제에 사용할 수 없습니다. 증권시장에서 매도해 현금으로 바꾸는 용도로만 사용할 수 있습니다.

24시간 거래할 수 없다

비트코인은 주말을 포함해 24시간 거래되지만 미국 ETF는 미국 증권시장 거래시간에만 정상적으로 거래됩니다.

주말에 비트코인이 급락하더라도 ETF 시장이 열릴 때까지 매도하지 못합니다. 24시간 영업하는 편의점 물건의 가격을 평일에만 여는 매장에서 거래하는 것과 비슷합니다.

운용보수가 발생한다

비트코인을 직접 보유하면 ETF 운용보수는 없지만 현물 ETF는 매년 수수료가 자산에서 차감됩니다.

SEC 투자자 안내에 따르면 현물 비트코인 상품은 별도의 수익을 만들어내지 않기 때문에 운용비용을 지급하기 위해 일부 비트코인을 처분할 수 있습니다. 그 결과 ETF 한 주가 나타내는 비트코인 수량은 장기간에 걸쳐 조금씩 감소할 수 있습니다.  

수탁과 해킹 위험이 존재한다

전문기관이 관리하더라도 해킹, 개인키 분실과 운영 사고 가능성이 완전히 사라지는 것은 아닙니다. 수탁 과정에서 문제가 발생하면 펀드 가치에도 영향을 줄 수 있습니다.

국내 투자자가 확인할 사항

국내 증권사마다 미국 비트코인 현물 ETF의 매수 지원 여부가 다를 수 있습니다. 상품이 미국에 상장되어 있다고 국내 모든 증권사에서 바로 살 수 있는 것은 아닙니다.

투자 전에는 다음 내용을 확인해야 합니다.

1. 이용 중인 증권사에서 매수 가능한가
2. 현물형인지 선물형인지
3. 레버리지 상품은 아닌가
4. 연간 운용보수는 얼마인가
5. 순자산 규모와 거래량이 충분한가
6. 비트코인 수탁기관은 어디인가
7. 환율이 수익률에 어떤 영향을 주는가
8. 매매차익에 적용되는 세금은 무엇인가

해외 가상자산 관련 상품의 거래와 과세 기준은 바뀔 수 있으므로 매수 시점의 증권사 공지와 세무 기준을 다시 확인해야 합니다.

비트코인 현물 ETF 결론

비트코인 현물 ETF란 운용사가 실제 비트코인을 보유하고 그 가격을 추종하도록 만든 거래소 상장상품입니다. 개인지갑이나 가상자산거래소를 이용하지 않고 증권계좌로 비트코인 가격에 투자할 수 있다는 것이 가장 큰 장점입니다.

 

그러나 비트코인을 직접 소유하는 것은 아니며 24시간 거래할 수 없고 운용보수와 추적오차도 발생합니다. 무엇보다 ETF라는 이름이 붙어도 비트코인의 높은 가격 변동성과 원금 손실 위험은 그대로 남습니다.

 

※ 이 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공용입니다. 비트코인 현물 ETF는 예금자보호 대상이 아니며 비트코인 가격과 환율 변동 등에 따라 투자원금의 상당 부분 또는 전부를 잃을 수 있습니다.

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